星空体育官网24Q1广告业务超预期盈利能力持续改善关注Q2重点游戏新品上线

发布时间：2024-05-28 丨 浏览次数：

　　星空体育网站入口哔哩哔哩24Q1实现营业收入57亿元，同比增长12%，略超一致预期；自22Q4后营收重回双位数同比增长，并且增速连续两个季度环比提升；调整后归母净亏损4.4亿元，好于一致预期（5.0亿元），亏损绝对值同环比均收窄，对应亏损率缩窄至8%。

　　用户保持健康增长，规模增加并且粘性提升。根据财报，24Q1，MAU达3.42亿，同比增长8%，环比增长2%；DAU达1.02亿，同比增长9%，环比增长2%；用户人均单日使用时长提升至105分钟，同比增加9分钟，环比增加10分钟星空体育官网。

　　广告业务超预期。根据财报，24Q1广告业务收入为17亿元，同比增长31%，超预期，增速连续两个季度环比提升，主要系广告产品优化及效率提升。B站从去年起推出大开环电商战略，与淘宝、京东、拼多多等主要电商平台打通合作，带货类广告产品持续完善。广告投放前三大行业游戏星空体育官网、数码家电和电商优势进一步稳固，AI星空体育官网、汽车、母婴等新兴品类亦实现高速增长。算法侧优化推动优质广告库存增长，伴随商业化效率提升，预计广告业务将延续增长势能。根据财报，24Q1增值业务收入为25亿元，同比增长17%，略超预期；直播是主要增长驱动，B站直播业务是视频内容生态的延伸，有望在内容生态和社区平台推动下实现健康可持续发展星空体育官网。

　　游戏业务仍在调整期，关注Q2重点新品上线起进入新一轮产品周期，国风战旗游戏《物华弥新》已于4月上线日上线的SLG游戏《三国：谋定天下》，RPG游戏《炽焰天穹》已拿到版号等待上线；考虑到递延，新上线IP衍生及其他（原电商及其他业务）收入为4.8亿元，同比下滑5%。

　　毛利率持续提升，亏损延续收窄，经营现金流持续正向。根据财报，24Q1毛利率提升至28%，超预期，已实现连续七个季度环比提升；高毛利的广告业务收入占比增加及游戏业务恢复，有望继续带动毛利率提升。费用仍进行有效控制，销售费用率/管理费用率/研发费用率分别同比下降1.0pct/1.9pct/3.2pct至16.4%/9.4%/17.0%。24Q1经营性现金流为6.4亿元星空体育官网，已实现连续三个季度转正，运营效率不断提升。